日本第五大銀行農林中央金庫爆雷,硅谷銀行危機重現,在美聯儲持續的高利率并且遲遲未見降息征兆下,硅谷銀行危機重現,但這次是在日本。與硅谷銀行當時處境相似,歐美利率上升導致債券價格下跌,一些外國銀行過去高價購買的美國國債等外國債券價值縮水。作為日本最大的銀行之一,農林中央金庫的突然爆雷,無疑給日本銀行業拉響了警報。

　　日本第五大銀行緊急拋售超過10萬億日元的債券來補虧。有分析認為,該銀行的大規模拋售可能會對美債市場產生相當大的影響。因為日本作為美債最大債主,該行的動作會否引發一場美債拋售潮？

　　日本第五大銀行農林中央金庫爆雷

　　日本農林中金擁有3570億美元的投資組合,是國際金融市場上最大的日本投資機構之一。多年來,農林中央金庫一直將投資轉向海外,以逃避日本的負利率環境。但歐美利率上升導致債券價格下跌,進而使得該銀行在過去高價購買的歐美債券價值大幅縮水。有分析稱,這是美債下跌,缺乏避險的金融機構承受損失的一個縮影。

　　硅谷銀行就是持有大量低利率美國長債,結果在美聯儲激進加息后,就出現嚴重浮虧,然后就遭到儲戶恐慌擠兌,那么只能被迫拋售美債,來應對儲戶擠兌,但這種中途拋售美債,就會把浮虧變成實虧,變成惡性循環。美債收益率飆升對股市和房地產市場的影響已然顯現,對持有大量中長期債券的美國中小銀行、機構投資者的沖擊也可能演化成火燒連營的態勢,美債收益率的提高也將對非美元貨幣的匯率形成較大沖擊。

　　雖然日本央行表示,日本銀行的利率風險敞口控制得很好,但是農林中央金庫作為日本第五大銀行,其貸款業務規模遠小于競爭對手,也沒有投資銀行業務,主要依賴證券投資組合賺取利潤,目前其資產管理規模為8400億美元。基于這些數據,盡管美聯儲上周的點陣圖暗示僅降息一次,債券投資者目前仍押注美聯儲年內會降息兩次,首次降息將在9月,并因此押注美債反彈。

　　當然,農林中金之前既然已經判斷錯美聯儲利率方向,后續也仍然有可能判斷錯。農林中金的操作行為,就是在債券價格處于歷史高點時大量買入,然后在債券價格大跌后,又在地位大量割肉,屬于追漲殺跌的行為,并不高明,所以才會虧損這么多。

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